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周大福内地市场门店半年净减180家 股价4月跌43%市值蒸发558亿港元
www.163.com 2024-07-26 10:42
长江商报消息●长江商报记者 黄聪
黄金价格高位徘徊，周大福业绩和股价遭受双重打击。
7月23日，周大福(01929.HK)发布2024年第二季度主要经营数据显示，公司二季度零售额同比减少20%。其中，公司在中国内地零售额减少18.6%，中国香港、中国澳门及其他市场的零售额减少28.8%。
值得一提的是，2024年第二季度，周大福在内地市场新开85家珠宝门店，但关闭176家，净减少91家。而2024年第一季度，公司在内地市场门店净减少89家。
这意味着，仅半年时间，周大福在内地的珠宝门店已净减少180家。
二级市场上，2024年3月中旬，周大福股价一度达到12.98港元/股，截至7月24日收盘，公司股价达7.39港元/股，约4个月下降43%，市值蒸发558亿港元。
营收突破千亿港元大关
对于周大福而言，2024财年是收获的一年，但也有不足。
根据年度报告，至2024年3月31日止的2024财年，周大福实现营业收入1087.13亿港元，同比增长14.80%，若按相同汇率计算，则增加18.5%;主要经营溢利为121.63亿港元，同比增长28.90%;归属于股东的应占溢利64.99亿港元，同比增长20.71%。
近几年，周大福的营业收入持续增长。2020财年至2023财年，其实现的营业收入分别为567.51亿港元、701.64亿港元、989.38亿港元、946.84亿港元，呈增长趋势。
综合来看，2024财年，周大福营业收入一举突破了千亿港元大关。
与营业收入相比，周大福的净利润略有逊色。
2020财年至2023财年，周大福实现的股东应占溢利分别为29.01亿港元、60.26亿港元、67.12亿港元、53.84亿港元。其中，公司2023财年的股东应占溢利下降明显，降至低于2021财年的水平。
2024财年，公司股东应占溢利增长明显，但仍不及2022财年数据。
过去一年，全球金价持续攀升，周大福黄金饰品销量保持强劲势头。
2024财年，周大福黄金首饰及产品营业额增长22.5%，对公司营业额的贡献扩大至82.0%。相比之下，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰销量则持续下滑。
财报提到，由于珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的需求相对受宏观经济环境的挑战影响，公司营业额于2024财年同比下降13.3%。
值得一提的是，2024财年，周大福部分高层薪酬出现了调整，公司董事会主席郑家纯薪酬2400万港元，较上年减少500万港元;执行董事、总经理孙志强薪酬1330万港元，同比下降320万港元。
二季度零售额减少20%
进入2025财年，周大福业绩大幅下滑。
7月23日，周大福发布截至2024年6月30日止三个月(即2024年第二季度)未经审核主要经营数据显示，公司二季度零售额同比减少20%。其中，公司在中国内地零售额减少18.6%，中国香港、中国澳门及其他市场的零售额减少28.8%。
周大福介绍，2024年以来，黄金价格高位徘徊，二季度的黄金首饰需求受到影响，属于行业现象。4月—6月，公司中国内地直营店及加盟店的同店销售分别同比下降26.4%及9.1%，中国香港及中国澳门的同店销售同比减少20.8%，其中，中国香港的同店销售下跌27.4%，中国澳门的同店销售减少41.3%。
从产品类别来看，4月—6月，周大福在中国内地黄金首饰及产品的同店销售下降27.9%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰同店销售同比下降31.7%;中国香港及澳门的黄金首饰及产品的同店销售下降33%，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的同店销售同比下降31.3%。
不过，并非所有黄金饰品都不好卖。
周大福表示，黄金饰品中定价产品的销售占比从上年同期的5.7%上升至15.8%，支持集团季内毛利率持续提升。
对此，国盛证券分析认为，周大福固定价格的黄金产品销售表现优异，在一定程度上弥补了该集团克重产品的疲软表现。
此外，公告指出，4月—6月，周大福黄金首饰及产品的同店平均售价维持稳定，其中，中国内地的平均售价上升至6200港元，中国香港及中国澳门的平均售价上升至8900港元。
另外，周大福表示，中国内地珠宝镶嵌首饰的平均售价上升至8600港元(2024财政年度第一季度为7800港元)，中国香港及中国澳门的平均售价降至16400港元(2024财政年度第一季度为16700港元)。
周大福表示，由于宏观环境持续影响消费，中国内地以及香港及澳门的同店销售均有所下跌。加上黄金价格于高位徘徊，令季内的黄金首饰需求受到影响，这属整体行业的现象。
遭机构下调目标价
业绩不佳之下，周大福门店也在持续减少。
财报显示，2024年第二季度，周大福在内地市场新开85家珠宝门店，但关闭176家，净减少91家。
截至2024年6月底，周大福在全球拥有7429家珠宝门店，其中内地7284家、港澳87家、其他市场58家。
而2024年第一季度，周大福在内地市场门店净减少89家。
这意味着，仅半年时间，周大福在内地的珠宝门店已净减少180家。
2024年的黄金珠宝市场，关店止损的并非周大福一家。
7月19日，六福集团发布公告显示，2025财年第一季度集团整体零售值同比下跌18%，整体零售收入同比下跌23%;其于内地市场的六福珠宝门店净减少108家。而在上一季度，该市场珠宝门店数量为新增3家。
业绩承压下，周大福遭机构下调目标价。
美银证券发布研究报告称，下调周大福2025财年的业绩预测，公司今年以来同店销售增长走势逊预期及宝零售点(POS)关闭数量多于预期，决定下调对其目标价15%，由10.9港元降至9.3港元，预计周大福销售会因金价波动及宏观环境疲软而继续受压，重申“中性”评级。
二级市场上，2024年3月中旬，周大福股价一度达到12.98港元/股，截至7月24日收盘，公司股价达7.39港元/股，约4个月下降43%，市值蒸发558亿港元。
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